Рынок ценных бумаг порождает риск инвестирования или инвестиционный риск.
Риск инвестирования и риск потери капитала непосредственно зависит от рыночного риска и бизнес-риска. Рыночный риск непосредственно не связан с коммерческой и производственной деятельностью фирмы.
Риск инвестирования заключается:
- в риске потери инвестированного капитала;
- в риске потери возможности получения ожидаемого дохода.
Риск потери инвестированного капитала
Риск потери инвестированного капитала может зависеть от движения процентной ставки, биржевой спекуляции, забастовки, и тому подобное. Бизнес-риск определяется возможностью и способностью фирмы поддерживать уровень дохода на вложенный капитал, а для акционерного общества — на акции. Опосредствовано на бизнес-риск влияет и конкурентная обстановка на международном товарном, кредитном и валютном рынках.
Риск потери ожидаемого дохода
Риск потери ожидаемого дохода зависит от процентного риска и риска изменения покупательной способности денег. Например, государственные облигации имеют нарицательную стоимость, выраженную в деньгах. Неожиданное повышение цен уменьшает реальную стоимость облигаций на процентную величину обесценения денег. Доходность акции состоит из выплачиваемого дивиденда и изменений в цене акции. Дивиденды и доходы от прироста капитала, при достаточно больших периодах времени, определяются выручкой компании, которая, в свою очередь, зависит от технологических, конкурентных, экономических и политических факторов. Колебания валютного курса также влияют на доходность ценных бумаг.
Соотношение доход/риск инвестирования
Возможность того, что ценные бумаги будут одновременно и доходными, и надежными, крайне малая. Высокий доход, как правило, сопровождается и большим риском. Инвестор, избирая объект инвестирования, руководствуется преимуществом, которое он предоставляет, или безопасности движения капитала, или получению высокого дохода. Ценные бумаги относят к рискованным, если норма прибыли на вложенный капитал сильно колеблется. В принципе же любые инвестиции в ценные бумаги вмещают элемент риска.
Соотношение доход/риск инвестирования за видами ценных бумаг или видами вкладов в США приведено в таблице 1.
Ценная бумага или вид вклада | Доход на инвестиции | Риск потерь инвестированного капитала | Риск потери ожидаемого дохода | ||
Риcковий риск | Бизнес-риск | Процентый риск | Риск изменения покупательной способности денег | ||
Спекулятивные простые акции | 15-20 | В | В | Н | Н |
Акции роста | 10-12 | В | В | Н | Н |
Акции – «голубые фишки» | 8-10 | С | С | Н | Н |
Сертификаты инвестиционных фондов | 8-10 | С | С | Н | Н |
Доходные акции | 7-8 | С-Н | С-Н | С | С |
Конвертированые привилегированные акции | 6-10 | В-С | В-С | Н | Н |
Конвертированные облигации | 5-10 | В-С | В-С | Н | Н |
Облигации предприятия | 5-8 | С-Н | С — Н | В-С | В |
Муниципальные облигации | 4-5 | Н | Н | В | С |
Государственные облигации | 4-6 | Н | Н | В | В |
Счет в сберегательном или коммерческом банке | 4-5 | Н | Н | Н | В |
Счет в швейцарском банке | 0 | Н | Н | Н | В |
Сбережение в сейфе или в „чулке» | 0 | Н | Н | Н | В |