Для определения рейтинга облигаций конкретной компании Standard & Poor’s в первую очередь изучает ее прибыли. Оцениваются предыдущие и текущие прибыли компании, коротко- и долгосрочные перспективы ее прибыльности; изучается репутация продукции компании, характер отрасли, в которой она работает, положение на рынке и качество ее менеджмента.
Наиболее старательно изучаются и анализируются обеспечения облигаций и процентов основным капиталом, чистыми оборотными активами, наличными средствами, а также достаточность собственного оборотного капитала. По результатам такого кропотливого труда формируется рейтинг облигаций, выраженный в виде буквенного кода, содержание которого объясняется в таблице ниже:
Рейтинги Standard & Poor’s для долгосрочных долговых обязательств
|
Рейтинг |
Характеристика |
|
AAA |
Наивысший рейтинг. Наивысшее качество облигаций. Возвращение основной суммы и своевременность уплаты процентов гарантированы |
|
АА |
Облигации данной группы мало отличаются от AAA Очень высокое качество облигаций |
|
А |
Облигации высокого качества. Основная сумма долга и проценты полностью защищены активами должника. От предыдущих двух групп отличается большей зависимостью от изменения экономической ситуации |
|
ВBВ |
Компания способна вернуть долги и оплатить проценты, но конъюнктура и общая экономическая ситуация могут существенно повлиять на состояние ее финансов |
|
ВВ |
В данное время компания регулярно возвращает долги и в срок платит проценты, но негативные изменения в экономике могут сделать невозможными своевременную выплату процентов и возвращение основной суммы долга |
|
В |
В данное время за всеми облигациями вовремя платятся проценты, но маловероятно, что в долгосрочной перспективе финансовые обязательства будут платиться с такой же пунктуальностью |
|
CCC |
Бумаги этой категории имеют определенный риск относительно их уплаты. Лишь благоприятные экономические условия позволяют должнику выполнить свои обязательства. Любые, даже наименьшие, неблагоприятные изменения в экономике приведут к неплатежам |
|
СС |
Облигации этой группы обозначены высоким риском неуплаты |
|
С |
Наивысший риск неплатежей. Этот рейтинг может быть использован в ситуации, когда должник подал заявление о банкротстве, но платежи за облигациями еще осуществляет |
|
D |
Должник не возвращает никаких долгов и не выплачивает никаких процентов. Рейтинг D может быть также присвоен компании, которая объявила о банкротстве и платежах с ее стороны с высокой достоверностью будут приостановлены |
|
NR (not rated) |
Рейтинг отсутствует. Агенство не присваивает рейтинга по двум основным причинам: |
Рейтинги от АА к ССС могут уточняться с помощью знаков + и -, которые указывают на относительное место ценных бумаг внутри рейтинговой категории. Например, облигации с рейтингом А- занимают последнее место в категории А, а рейтинг ВВ+ указывает на их положение в верхней части категории ВВ.
