Коэффициент цена/прибыль (price/earnings, P/E)

Это самый популярный среди инвесторов показатель. Коэффициент P/E получают, разделив текущую цену акции на размер прибыли компании в расчете на одну акцию.

Например, если текущая цена одной акции компании X составляет $50, а годовая прибыль этой компании в расчете на одну акцию = $2, то коэффициент P/E равняется 25 (P/E = $50/$2 = 25). Это значит, что инвесторы платят $25 за каждый доллар прибыли компании X.

Этот показатель называют также мультипликатором акций. Таким образом, выражение “Акции компании Procter & Gamble Co. торгуются с мультипликатором 38” означает, что на данный момент за каждый доллар прибыли этой компании инвесторы платят по 38 долларов.

Много это или мало? Ответ на такой вопрос можно дать, сравнив коэффициент P/E исследуемой компании со средним коэффициентом P/E для отрасли, в которой работает компания. Считается, что P/E компании, акции которой инвестор намеревается приобрести, должен быть меньше среднего P/E для отрасли. Следует отметить, что отраслевые P/E очень отличаются за своими значениями.

Так, для отраслей традиционной экономики среднее значение коэффициента P/E — 8-18. Для высокотехнологичных отраслей среднее значение P/E существенно выше, потому что инвесторы готовы сегодня переплатить за прибыль компании, поскольку они уверены в том, что за такой же промежуток времени прибыли этих компаний будут расти со значительно большей скоростью, чем прибыль компаний традиционной экономики.

Но в ряде случаев в инвестор не имеет возможности оценить компанию за этим коэффициентом. В частности, это случается тогда, когда идет речь о молодых компаниях, которые пока еще не приносят прибыль. В этом случае достаточно воспользоваться другими, не менее объективными коэффициентами, такими как коэффициент цена/объем продаж.

Поделиться этой статьей

Отправить комментарий