Джон Нефф

Джон Нефф

Родился: Wauseon, штат Огайо, в 1931 году

Компании:

— National City Bank of Cleveland
— Wellington Management Company

Наиболее известные факты:

Средний суммарный годовой доход на вложенный Джоном Неффом капитал от фонда Vanguard’s Windsor Fund за 31 год его пребывания в должности портфельного менеджера (с 1964 по 1995 год) достигал 13,7%, тогда как аналогичный доход от S&P Index составлял 10,6%. Нефф продемонстрировал завидное постоянство в превышении рыночной доходности, «перебивая» индекс «широкого рынка» 22 раза за время пребывания посту портфельного менеджера.

Нефф был признан «профессиональным профессионалом», потому что многие другие менеджеры фондов доверяют ему свои деньги, будучи уверенными в том, что деньги находятся в надежных руках.

Краткая биография

В 1955-м Нефф с отличием окончил университет Толедо, получив степень бакалавра искусств. В 1958-м получил степень МВА (мастер делового администрирования) в университете Case Western Reserve. Параллельно Нефф работал в Кливлендском National City Bank аналитиком ценных бумаг на протяжении 8 лет.

В 1964 году Нефф присоединился к Wellington Management Co, став портфельным управляющим фондов Windsor, Gemini и Qualified Dividend. В 1995 году, он вышел на пенсию, продемонстрировав миру блистательные, поразившие рынок инвестиционные результаты. Его автобиографическая книга «Джон Нефф об инвестировании» была опубликована в 2001 году.

Стиль инвестирования

Джон Нефф не называл себя стоимостным инвестором или инвестором, движущимся против рынка, предпочитая, чтобы его стиль инвестирования характеризовали как «покупка хороших компаний в хороших отраслях за невысокую цену». Несмотря на свое утверждение о стоимостном инвестировании, карьера Неффа в области управления инвестициями в значительной степени строилась на это инвестиционной стратегии.

Нефф практиковал насыщение портфеля на основе диверсификации. Он проявлял интерес к активам различного размера, большим, маленьким и средним, пока они демонстрировали низкое соотношение P/E, что он описывал как «низкое P/E инвестирование». У Неффа были две самые любимые тактики. Одна из них предполагала «покупки на плохих новостях» после того, как котировки акций изрядно «проседали», вторая – идти «непрямым путем» в покупке активов популярных отраслей. Например, можно упомянуть о приобретении активов производителей буровых труб, которые продавали нефтесервисным компаниям, акции которых пользовались большим спросом, но считались Неффом слишком дорогими.

Нефф выступал против участия на «рынках адреналина» (движимых импульсами) и предпочитал встречи лицом к лицу с руководством компаний для оценки ее целостности и эффективности. Для большинства частных инвесторов такие контакты в реальности не представляются возможными, однако Нефф применительно к финансовым показателям компании использовал тщательный фундаментальный аналитический подход, и это часто компенсировало невозможность непосредственного взаимодействия с менеджментом компании.

Как отметил Райан Фурман в интервью с Неффом для Motley Fool, которое состоялось в июле 2006 года, «самые великие инвесторы — всегда «книжные черви»». Джон Нефф не является исключением: «Он прославился благодаря тому, что брал домой на уикенд копии Wall Street Journal, чтобы прочитать все еще раз». Фурман также сообщил о том, что Нефф скрупулезно читал Value Line. Инвесторам можно посоветовать взять пример с Неффа и уделить этим двум источникам руководства по инвестированию максимально большое внимание.

Публикации

«Джон Нефф об инвестировании» Джона Неффа и Стивена Л. Минца (2001)

Цитаты

«Не всегда легко делать то, что непопулярно, однако именно так делаются деньги. Покупайте акции, которые выглядят плохими для менее осторожных инвесторов, и придержите их, пока не станет очевидна их настоящая стоимость»

“Я никогда не покупал акции, если не считал, что они продаются по сниженным ценам”.

“Успешные акции не скажут вам, когда их нужно продавать. Когда вы почувствуете что-то, захотите ими похвастаться, возможно, это время продажи.”

Поделиться этой статьей

Отправить комментарий