Кредитное качество облигаций

Облигации могут иметь разное кредитное качество — от казначейских обязательств, полностью гарантированных правительством, до облигаций с рейтингом, более низким от инвестиционного уровня, которые рассматриваются как спекулятивные («мусорные» облигации (trash bonds)).

Выпуская облигации в обращение, эмитент обязан предоставить подробную информацию о своем финансовом состоянии и платежеспособности. Эту информацию вмещают в проспекте эмиссии, однако на ее основании трудно прийти к выводу о том, будут ли компании или государственные эмитенты способны выплачивать регулярные процентные платежи через 5, 10, 20 или 30 лет после эмиссии. На помощь приходят рейтинговые агентства, которые определяют кредитные рейтинги облигаций во время эмиссии и их «жизненного цикла».

Рейтинг указывает на возможность возвращения заемщиком основной суммы ссуды и своевременной выплаты процентов. Наивысшими рейтингами является AAA (Standard & Poor’s) и Aaa (Moody’s Investors Service). Облигации с рейтингом категории BBB (S & Р) или Baa (Moody’s) и выше считаются облигациями инвестиционного уровня; облигации с рейтингом категории BB (S & Р) или Ba (Moody’s) и ниже считаются облигациями ниже инвестиционного уровня или высокоприбыльными облигациями. Если по той или другой причине агентство принимает решение о пересмотре рейтинга облигации, эта бумага попадает в специальный список.

Поделиться этой статьей

Отправить комментарий