Одним из заданий финансового менеджмента транснациональной компании есть привлечение средств для финансирования зарубежных филиалов.

Формы финансирования филиалов транснациональных компаний подразделяются по источникам (внутренние и внешние), за видами (ссуды и выпуск новых акций), сроками (долгосрочное и краткосрочное) и валютой (в местной и иностранной валюте).

Основным источником для финансирования зарубежных филиалов являются внутренние источники: нераспределенная прибыль, амортизация, внутрифирменные ссуды и выпуск новых акций. Для американских транснациональных корпораций внутренние источники составляют 70% общей суммы финансирования. Внешние источники используются, как правило, при временной потребности в средствах. Диапазон их широкий: от ссуд коммерческих банков в пределах страны местонахождения филиала к ссудам международных кредитных агентств.

Транснациональные компании используют финансовые связки между своими организационными единицами для оптимизации процесса финансирования своей международной деятельности, привлекая внешние и внутренние источники финансирования, а также используя их разновидности.

Внутрифирменное финансирование в виде ссуд и выпуска новых акций за счет внутренних источников обеспечивает перемещение финансовых средств как между главной компанией и дочерними предприятиями, так и между последними. Через посредничество таких внутренних переводов транснациональные компании осуществляют контроль за значительной частью деятельности дочерних предприятий. Преимущество выпуска новых акций отдается в том случае, если главная компания хочет усилить контроль над деятельностью дочернего предприятия. Во многих странах, особенно в странах, которые развиваются, местная власть настаивает на "резервировании" определенной доли акций за материнской компанией как гарантии того, что транснациональная компания будет функционировать в их стране. Финансирование с помощью внутренних ссуд используется в качестве механизма регулярной выплаты процентов и основной суммы ссуды, то есть "репатриации" накопленных дочерней компанией денежных средств. С налоговой точки зрения корпорация будет перемещать средства таким образом, чтобы минимизировать налогообложение всей системы.

Она может осуществить такой перевод в форме дивидендов, процентов и вознаграждений, а также путем установления трансфертных цен и тому подобное. Дивиденды, как источник транснационального финансирования, могут перемещаться как от главной компании к филиалам, так и из филиалов в главную компанию.

Внешнее финансирование зарубежных филиалов может осуществляться из разнообразных источников. Выбор источника зависит от вида необходимых средств. Краткосрочные средства можно получить в виде или местной банковской ссуды в местной валюте, или евровалютной ссуды. На рынке евровалюты ставки из вкладов и ссуд котируются в свободно котированных валютах мира. Операция ссуды и дачи взаймы евродолларов осуществляется со значительно меньшими расходами, чем обычно при взаимодействии банков.

Для долгосрочного финансирования используются или международные облигации (иностранные облигации и еврооблигации), или среднесрочные банковские ссуды. Как и рынок евровалют, так и рынок еврооблигаций, не поддаются государственной регуляции.

На выбор источника финансирования транснациональной компании влияют такие факторы:

  • потребность в сохранении или усилении контроля за дочерней компанией;
  • потребность в получении от филиалов регулярных приливов финансовых средств;
  • выбор объектов финансирования (основной или оборотный капитал);
  • стремление минимизировать суммы всех налогов, выплаченных в мировом масштабе;
  • развитие делового сотрудничества с национальными и международными финансовыми учреждениями;
  • изменение процентных ставок валютных курсов и других расходов финансирования, которые транс-национальная корпорация может рассматривать как источники финансирования;
  • стремление минимизировать валютные, финансовые и политические риски.

РЕКОМЕНДУЕМ:


Присоединяйтесь к нам на Фейсбук

Использование материалов сайта разрешается только при условии наличия прямой, активной, открытой для индексации поисковыми системами гиперссылки на www.theomniguild.com .

Предупреждение о рисках:
Операции на международных финансовых рынках содержат в себе высокий уровень риска, они опасны вероятностью неконтролируемых убытков. Это занятие не для всех.
Мы предупреждаем, что любой вид инвестирования может быть убыточным, и не несем никакой ответственности за результаты использования информации, содержащейся в материалах данного сайта. Прошлый опыт не определяет финансовые результаты в будущем. Любой финансовый успех других не гарантирует таких же результатов для Вас. Высокое вознаграждение - это плата за риск.