Фондовая биржа

Фондовая биржа, как организованный и регулярно функционирующий рынок ценных бумаг, является центральным рынком акций наибольших монополий. Всего в мире насчитывается примерно 200 бирж в больше, чем 60 странах. Наибольшие из них: Нью-Йоркская, Токийская, Лондонская, Средне Западная (США) и ряд других. 31 биржа входит в Международную федерацию фондовых бирж (МФФБ), расположенную в Париже.

Лондонская и Токийская биржи в больших объемах торгуют акциями иностранных компаний. На этих биржах в 1991 году было зарегистрировано соответственно 813 и 125 иностранных компаний.

Чтобы стать членом биржи, необходимо купить "место" на бирже, то есть право на торговлю и иметь в торговой зоне биржи своего трейдера — работника брокерской фирмы, который непосредственно выполняет заказ на покупку-продажу ценных бумаг. Брокерская фирма, которая имеет "место" на бирже, называется "фирмой с местом на бирже". Акция, которая допущена к торгам на бирже, называется "зарегистрированной ценной бумагой, которая прошла листинг".

На Нью-Йоркской бирже основными критериями, которыми руководствуется совет директоров биржи при принятии решений о допуске акций компании к котировкам, является:

1. степень национального интереса к данной компании;
2. место компании в отрасли и ее стабильность;
3. принадлежность компании к растущей отрасли и перспективы, которые позволили бы ей сохранить свои позиции.

Компании, чьи акции, прошли процедуру листинга (регистрации), должны ежегодно платить пошлину и периодически предоставлять определенную информацию инвесторам. Если интерес к ценной бумаге неуклонно падает, то совет директоров принимает решение о делистинге ценной бумаги. Бумага будет изъята из обращения. Допускается также временно приостановка торговли какой-либо ценной бумагой в случае ажиотажа по той или другой причине вокруг ценной бумаги.

На Нью-Йоркской и других американских биржах идет торговля в основном не акциями иностранных компаний, а американскими депозитарными расписками (АДР), которые удостоверяют о владении определенным количеством акций какой-либо иностранной компании, помещенных на депозите в банке страны, где она зарегистрирована. АДР является ценными бумагами, а банк, который выпустил их, гарантирует американскому инвестору выплату в долларах США всех дивидендов, которые выплачивает эта компания.

Требования к иностранным фирмам, которые желают включить свои акции в листинг, намного жестче, чем к национальным. Да, на Нью-йоркской бирже требованием для включения в листинг является чистая стоимость реального основного капитала в размере не менее 18 млн. долларов США, для иностранной фирмы — 100 млн. долларов США.

В зависимости от вида торговой деятельности члены биржи разделяются на четыре категории: брокер-комиссионер, биржевые трейдеры, биржевый брокер и "специалист". На Нью-йоркской бирже из 1366 членов биржи 700 человек — это брокеры-комиссионеры, 400 — биржевые специалисты 225 — биржевые трейдеры, и 41 чел. — биржевые брокеры.

Брокеры-комиссионеры собирают у брокерских фирм заявки клиентов, доставляют их в зал биржи и отвечают за их выполнение. За свои услуги собирают из клиентов комиссионные.

Биржевые брокеры выполняют в биржевом зале поручение других брокеров, помогают брокерам-комиссионерам.

Биржевые трейдеры осуществляют операции только по своему счету. Свою прибыль они получают, используя несбалансированность на рынке, которая приводит к временному завышению или занижению курсов ценных бумаг.

Биржевые специалисты выполняют две функции:

• осуществляют выполнение заявок с ограничением цены, поскольку являются брокерами для брокеров;
• действуют как дилер из определенных групп акций, то есть покупают и продают ценные бумаги определенной группы за свой счет, получая при этом прибыль.

Биржевый специалист должен поддерживать стабильность на рынке тех ценных бумаг, из которых он назначен вести операции. Для этого он должен компенсировать временные дисбалансы между числом заявок на покупку и заявок на продажу путем покупки акций, предназначенных для него, из своего счета. биржевым специалистам принадлежит ведущая роль в биржевой торговле.