Валютные опционные контракты похожи на фьючерские соглашения. В них определяются количество валют, срок погашения и цена выполнения. Так же как фьючерсы, опционы, которыми торгуют на бирже, требуют стандартизированной формы контрактов и гарантии их выполнения. Количество валюты, с каким оперирует каждый опцион, равняется половине той, которая установлена для фьючерских контрактов. Однако опционы имеют одну важную особенность: инвестор имеет право (а не обязанный) совершать валютный обмен. Если за фьючерским контактом обмен валюты является обязательным даже в том случае, когда операция оказалась для инвестора невыгодной, опцион предусматривает право выбора: если операция выгодна — сделать обмен, если операция не выгодна — отказаться от него.

Существуют два основных типа опционов: опционы "колл" и опционы "пут". Опционы "колл" дают своим владельцам право, но не обязательство купить валюту по цене, указанной в контракте, которая называется ценой выполнения опциона. Опционы "пут" обеспечивают своим владельцам право, но не обязательство продать валюту по цене, указанной в контракте. Американские опционы могут быть использованы в любой момент к окончанию срока, а европейские — только по наступлению срока.

Опционы как вид хеджирования более привлекательны, чем форвардные и фьючерские контракты, но они имеют высокую цену выполнения. Покупатель опциона должен платить высокую надбавку к ним, которая фиксируется в опционном контракте.

Пример:

Возьмем, например, опцион на покупку через 3 месяца 61500 евро по цене 1,40 доллара за 1 евро. Три месяца — это срок погашения опциона. Его владелец имеет право приобрести в течении (или по завершении) этого срока 61500 фунтов по цене 1,40 доллара за евро, которая называется ценой выполнения опциона.

Внутренняя стоимость опциона определяется как разница между той величиной, которую пришлось бы заплатить за валюту (рыночный обменный курс) без опциона, и той, которую нужно заплатить при использовании опциона (цена выполнения опциона). Если рыночный курс евро в настоящее время равняется 1,50 долларам, то внутренняя стоимость опциона (1,50 - 1,40) = 0,10 доллара за евро, то есть 6150 долларов (61500 x 0,10). Внутренняя стоимость опциона не может быть отрицательной, поскольку выполнение опциона не обязательно. Если рыночный курс европейской валюты снизился ниже 1,40 доллара, то внутренняя стоимость опциона станет нулевой.

Премия опциона — это разница между рыночной ценой опциона и его внутренней стоимостью. Да, если опцион продается по 0,15 доллара за евро, надбавка будет составлять 0,05 доллара за фунт (0,15-0,10), то есть 3075 долларов (0,05 х 61500).

При всех значениях курса "спот" рыночная цена опциона превышает его внутреннюю стоимость.

Инвесторы согласны платить надбавки, поскольку существует вероятность получения больших прибылей, если валютные курсы повысятся, а возможные потери в случае снижения курса ограничены начальными расходами.

Надбавка является максимальной, когда обменный курс равняется цене выполнения. Она зависит также от срока выполнения опциона и от степени стабильности валюты опционного контракта.

Опцион принесет прибыль владельцу в таких случаях:

- для опциона "колл", когда цена использования опциона ниже от цены "спот";

- для опциона "пут", когда цена использования опциона более высока от валютного курса "спот" в валюте проведения операции.

РЕКОМЕНДУЕМ:


Присоединяйтесь к нам на Фейсбук

Использование материалов сайта разрешается только при условии наличия прямой, активной, открытой для индексации поисковыми системами гиперссылки на www.theomniguild.com .

Предупреждение о рисках:
Операции на международных финансовых рынках содержат в себе высокий уровень риска, они опасны вероятностью неконтролируемых убытков. Это занятие не для всех.
Мы предупреждаем, что любой вид инвестирования может быть убыточным, и не несем никакой ответственности за результаты использования информации, содержащейся в материалах данного сайта. Прошлый опыт не определяет финансовые результаты в будущем. Любой финансовый успех других не гарантирует таких же результатов для Вас. Высокое вознаграждение - это плата за риск.